2022年8月30日汤姆猫（300459）发布公告称公司于2022年8月30日召开业绩说明会，安信基金、中邮证券、太平洋证券、国信证券、诚通证券、上海希瓦私募基金、上海尚近投资管理、上海天猊投资、深圳市尚诚资产管理、深圳创富兆业金融管理、杭州长谋投资管理、海通证券、郑州云杉投资管理、郑州智子投资管理、IGWT Investment、中信建投、华泰证券、信达证券、浙商证券、首创证券、东吴证券、华西证券参与。

　　答：2022年1月至6月，公司实现营业收入8.53亿元，上半年受国内整体大环境的影响，公司来自国内的收入也受到了一定影响。而上半年海外市场尽管受到俄乌冲突的影响，但美国、印度、印度尼西亚等市场的快速增长使整体境外收入小幅上涨，上半年境外贡献收入6.62亿元，境外贡献收入比重提升至78%，未来公司也将持续深耕以美国为代表的成熟市场以及印度、印度尼西亚、巴西、越南等互联网新兴市场，目前我们看到互联网新兴市场的线上广告业态正在崛起，广告单价与美国等成熟市场差距还比较大。在美国、中国等主要市场的互联网用户进入存量竞争、新兴技术尚未爆发的当下，公司在汤姆猫家族IP游戏稳定增长的同时，大力推进新游戏开发与运营，以打造一支更为强大的全球研运团队为目标，为公司的长远发展积蓄能量。其中，上半年，公司推进了《神王角斗》《弹弹奇妙冒险》《汤姆猫闯乐园》《汤姆猫跑酷2》的研发与上线工作，其中海外研发团队自研的RPG策略游戏《神王角斗》已在海外开展测试，上述新游戏的研发与测试使得今年上半年研发费用与销售费用均有一定幅度的增长，同时，上半年计提约2,400万元股份支付费用导致管理费用同期上升。上半年公司实现归母净利润2.91亿元，经营活动产生的现金流量净额为2.97亿元。下半年，公司将在上半年工作的基础上，继续在汤姆猫IP系列游戏的领域中深耕，在精品研发基础上强化交互、持续出新。同时公司将努力推进新IP游戏的研发与运营。公司将积极推进《弹弹奇妙冒险》等游戏的上线以及《神王角斗》《汤姆猫跑酷2》《汤姆猫小小勇士》《SonicDashEndlessRunning（暂译名音速快跑）》《SonicDash2SonicBoom（暂译名音速快跑2）》等游戏的版号申请。此外，公司也将根据国内各省市文旅产业发展规划，持续开拓与文旅产业融合发展的亲子业态。

　　答：截至报告期末，汤姆猫家族IP系列应用在全球范围内的累计下载量已超过180亿人次，全球月活跃用户数超过4亿人次。依托于庞大的用户基数和活跃用户，公司通过移动应用产品的内置广告和应用内购获取收入，是公司的主要收入来源。公司移动应用产品与Google、Meta、Mobvista、IronSource、字节跳动旗下穿山甲、Smaato、华为、OPPO等全球多家知名广告营销服务商开展合作，进而获取广告收入。公司上半年海外收入6.62亿元，占比78%，同比增长1.12%。其中，美国作为公司汤姆猫家族IP游戏运营的主要市场之一，2022年1月至6月，美国市场贡献的美元收入同比增长18%；美国收入增长主要是由于美国地区客单价的提高。美国市场作为公司业务的成熟市场，广告客单价一直维持在相对较高的位置。本轮美国市场客单价的上升带来的美国市场的收入增长，说明公司在成熟市场的收入增长仍有较大空间，客单价上升因素将成为公司未来业务持续增长的重要驱动因素。根据往年经验，广告行业存在一定的季节性周期波动，感恩节、圣诞节等各类西方节日期间通常是美国市场广告行业的高峰期，预期美国市场的客单价在下半年将继续有望得到提升。此外根据行业经验，新游戏的广告客单价通常较高。公司将积极把握上述有利因素，抓住季节性波动的机会，在下半年积极推出新产品、特别版更新等优质内容，更高效地将客单价上升因素转化为公司业务的持续增长。

　　答：汤姆猫IP系列游戏收入目前占比约90%。在此之外，公司积极拓宽游戏研运赛道，稳步推动新IP、新玩法的产品研发与发行工作，打开游戏业务第二增长曲线。目前公司对以全新IP打造的角色扮演类策略游戏《神王角斗》开展了多次测试，该游戏创意受到自走棋玩法的启发，用户在游戏中可以不断地收集卡牌以及虚拟货币，对其拥有的英雄进行升级，使用所拥有的英雄进行排兵布阵，并与其他玩家的阵容进行非即时对战。同时，公司的自研产品《弹弹奇妙冒险》聚焦弹射细分垂直赛道，目前该产品已获得版号，该产品预计将于第三季度上线国内市场。公司于报告期内还取得全球知名IP索尼克旗下跑酷游戏《SonicDashEndlessRunning（暂译名音速快跑）》《SonicDash2SonicBoom（暂译名音速快跑2）》在中国大陆的独家代理运营权，公司将充分运用跑酷品类的成熟运营经验，推进索尼克跑酷游戏产品的国内发行工作，进一步强化公司在跑酷赛道的市场竞争力。综上，公司将积极推进新游戏的研发、更新、发行与运营，努力将第二增长曲线做大做精。

　　答：公司在规划与运营室内亲子乐园已经积累了多年经验，旗下的汤姆猫亲子乐园也得到了家长与孩子的喜爱。公司在此基础上，逐步深入文旅业态，将商场场景下的主题乐园，逐步扩展至公园广场等场景。位于江苏盐城响水文体公园的汤姆猫乐园于六一儿童节当天正式对外开放，六一开放首日至端午小长假期间，共计接待了2,819组亲子家庭，日均接待家庭超过500组。基于以上原因，公司也在结合各省市的文旅规划项目，并通过各种资源互换、商业合作等形式，积极拓展汤姆猫家族IP亲子主题乐园的落地。在后续的亲子乐园规划与建设过程中，公司将积极抓住各地经济发展机遇、结合各地市场的人流分布与消费特点，利用公司及品牌优势，在创新各个项目玩法与盈利点的同时，稳步推进亲子乐园的拓展。

　　答：在动漫影视业务上，公司基于“会说话的汤姆猫家族”IP，已推出系列动画片、短片及迷你剧等动漫影视作品，通过YouTube、Netflix、腾讯、优酷、爱奇艺等全球主流平台在200多个国家和地区播放，深受全球亲子用户的喜爱。截至报告期末，公司“会说话的汤姆猫家族”IP系列动画作品已被翻译成32种语言，全球累计播放量已超过880亿次，中国区累计播放量已超过300亿次。动漫影视业务有力地增强了品牌价值、用户陪伴与情感联结属性，增加了线下亲子乐园、衍生品授权等业务的核心竞争力。目前公司正在与合作方共同筹备最新的汤姆猫动画片，现已进入到整体的制作过程中，预计整体制作周期为两年左右。未来预计将在逐集制作的同时，逐集交付并发行。关于“会说话的汤姆猫家族”IP大电影计划，前期受到疫情影响较大，目前公司已完成电影剧本的修改。目前拟定的剧本电影故事发生在虚拟与现实世界之间。汤姆猫从数字虚拟世界中被激活来到现实世界，与真人角色一起经历种种冒险，完成“使命”之后再次到他的数字虚拟世界。目前，公司正推进与好莱坞国际知名电影公司的合作洽谈，逐步确定项目规划与时间安排。后续上映时间将在确定后向市场披露。

　　答：公司于2021年10月与杭州妞诺霄云大数据科技有限公司签署了战略合作协议，双方计划利用各自资源和优势在脑电读图、脑健康检查、情绪识别与干预等领域，以及在建设基于心理学的数字健康平台、集成表情捕捉、外接设备读取脑电波信号等脑机接口、脑功能数据分析技术、数字游戏疗法等领域开展合作研究。同时为了加快推进公司相关创新业务的布局，公司于2022年2月已与第三方合作设立上海金科汤姆猫生命科技有限公司，负责推进脑机接口、脑功能数据分析、数字游戏疗法等业务。该公司已与浙江大学生物医学工程研究所、上海广慈新医创生命健康科技有限公司（上海交通大学医学院附属瑞金医院下属控股公司）等科研机构签署合作协议，共同推进上述领域的产学研工作。各方就相关市场需求、产品形态、业务模式等进行了调研和探讨。后续相关业务取得重大进展时，公司再行向市场披露。

　　汤姆猫2022中报显示，公司主营收入8.53亿元，同比下降7.04%；归母净利润2.91亿元，同比下降29.45%；扣非净利润2.78亿元，同比下降31.93%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3.88亿元，同比下降8.07%；单季度归母净利润1.08亿元，同比下降41.12%；单季度扣非净利润9788.52万元，同比下降46.05%；负债率43.26%，投资收益1219.92万元，财务费用3208.52万元，毛利率94.12%。

　　该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，汤姆猫（300459）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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　　证券之星估值分析提示汤姆猫盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。从短期技术面看，近期消息面一般，主力资金有大幅介入迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多